我國鋼鐵消費呈絕對量下降

目前鋼材市場整體陷入十分低迷的狀態，以鋼材價格指數來看，目前中鋼協編制的國內鋼材綜合價格指數在102點左右，對于1994年剛推出的100點，18年后鋼價水平幾乎回到了原點。從鋼鐵企業盈利狀況來看，前7月，每噸鋼的利潤僅為1.68元，甚至于比2008年金融危機時每噸鋼50元的盈利水平。

　　造成目前局面的主要原因是鋼鐵全行業產能過剩進而導致了目前全行業的虧損狀態。根據中鋼協的統計，目前我國的粗鋼產能在9.4億噸左右，而去年的粗鋼產量僅為6.8億噸，產能利用率僅為72%。

　　從目前的數據來看，今年前7月，27simn無縫管我國實現粗鋼產量4.19億噸，同比微增2.1%，而與此同時，則是全球經濟普遍下滑導致出口快速收縮，國內需求十分低迷，下游行業對鋼鐵需求量大大減少。

　　盡管需求量減少，但鋼鐵企業還在勉強開工，主要有兩個原因，首先鋼鐵企業不希望主動減產會為別的企業騰出市場空間，進而失去客戶，其次，鋼廠也不敢貿然停爐，否則會引發一系列如稅收、就業、貸款等問題，因此對于大型的鋼鐵企業而言，只要鋼價能夠覆蓋其邊際成本，鋼廠都不會采取主動停產的方式。

　　我們認為扭轉行業的頹勢有兩種措施：1. 繼續推動落后產能的淘汰；2. 當前我國前十大鋼廠的集中度還不到40%，集中度有較大的提升空間。考慮到目前鋼鐵行業產能全面過剩，導致行業全面虧損，以及地方政府對于產值、稅收等的考慮，行業整合的力度很有可能會低于預期，我們維持行業“中性“評級。